云南炒股配资从限售到“解封”：黄仁勋访华，H20回归，英伟达为何力保中国市场？

云南炒股配资来源：股粮网配资网站：中鑫优配日期：2025-07-16 13:55:10 查看：116

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　　7月15日，《每日经济新闻》记者从英伟达方面获悉，公司将恢复H20（一款面向国内市场推出的GPU）在中国的销售，同时还将推出面向中国市场的全新且完全兼容的GPU（图形处理器）。本月，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在美国和中国推广AI（人工智能），强调了AI将为全球商业和社会带来的诸多益处。

　　与非研究院资深分析师张慧娟认为："H20恢复销售，可以稳住云计算等大客户，避免份额进一步流失。另外最新推出的RTX PRO GPU，宣传'是为智能工厂和物流打造数字孪生AI的理想选择'，英伟达此举既避开敏感的高算力训练场景，又切入中国工业数字化转型的蓝海市场，可谓定位精准。"

　　独立国际策略研究员陈佳在接受《每日经济新闻》记者采访时指出："除了英伟达，本月还有多家巨头恢复了对华业务，这一行为背后，是国内科技产业链外部环境有所改善的事实。"

为何急于恢复H20供应？

　　此次，黄仁勋在为恢复向中国销售H20方面付出了相当大的努力。

　　据公司方面透露，在美国华盛顿，黄仁勋会见了政策制定者们，重申了英伟达在支持政府创造就业机会、加强美国AI基础设施和本土制造业，以及保持美国在AI领域领先地位等方面所做出的努力。

　　在中国，黄仁勋与政府和业界相关人士会面，探讨AI将如何提高生产力和扩大机遇。会谈强调了世界各地的研究人员如何推进安全可靠的AI，进而造福全人类。黄仁勋还向客户分享了最新消息，英伟达正在提交重新销售H20 GPU的申请。美国政府已向英伟达保证将授予许可证，并且英伟达希望尽快启动交付。

　　黄仁勋在中美间奔走，因为英伟达不愿失去中国这个巨大的市场。

　　4月9日，英伟达收到美国政府通知，面向中国市场的H20产品出口需申请许可证。

　　由于此项规定导致H20需求减少，英伟达在2026财年第一季度因H20的库存积压和采购承诺而产生了45亿美元的费用。在新的出口许可要求实施前，2026财年第一季度H20产品销售额为46亿美元。英伟达当季另有25亿美元的H20订单无法交付。

　　也就是说，由于H20的"禁售"，英伟达在财务上遭受巨大损失。

　　不仅仅是"禁售"，英伟达通过其他渠道销售时也受到管控。集微咨询资深分析师王凌锋告诉《每日经济新闻》记者："由于相关国家对通过其他渠道销售GPU的管控趋严，英伟达迫切需要通过合法合规渠道挽救庞大的中国市场。"

　　陈佳指出："英伟达H20恢复销售其实是情理之中。从企业战略角度来看，英伟达股价今年遭遇过山车，在所谓的'对等关税'前后大起大落，一度成为美股风险之源。当前的形势也迫使黄仁勋必须加速英伟达的战略预期增速，发力中国市场。"

　　从资本市场层面出发，英伟达宣布对中国市场恢复销售H20之后，公司股价一度站上168美元大关，说明英伟达的旗舰显卡和算力卡在中国销售本身是契合市场预期的，符合各方长期利益。

　　"当然，这只是第一步而已。就英伟达自身而言，要想维持当前营收平衡和利润增长，实现6年后的'4000亿美元'销售大目标，就必须充分发挥中国市场的支撑作用，否则全球投资者不（会）认可。"陈佳称。

新产品会成为推理利器吗？

　　黄仁勋一方面多方奔走试图恢复销售H20，另一方面也在推出新的替代方案。而这一产品，被外界广泛认为是其9月份将推出的新产品B30，该产品围绕英伟达RTX PRO 6000 Blackwell打造，即RTX PRO 6000特规版。

　　PPIO联合创始人、CTO（首席技术官）王闻宇表示："这款芯片（B30）是基于英伟达现有Blackwell RTX Pro 6000处理器的修改版本，为符合美国出口管制规定而特别设计。该芯片将去除一些先进技术，如高带宽内存（HBM）和NVLink（一种高速互连技术）。此外，英伟达希望通过推出这款芯片，重申对中国市场的长期承诺。"

　　TrendForce集邦咨询表示，英伟达RTX PRO 6000特规版出货受市场关注，RTX PRO 6000将采用96GB GDDR7（第七代图形双倍数据率内存），作为NVIDIA中低端GPU主力产品线，锁定AI推理、边缘端深度学习训练或影像、模拟等应用。

　　此前，英伟达已经为中国市场定制出H800与H20，均受到市场欢迎。这是因为英伟达不仅有算力强大的GPU，也有CUDA生态和NVlink链接，即算力、生态、互联三位一体。

　　此次B30被移除HBM和NVLink，对相关性能会造成怎样的影响呢？

　　张慧娟表示："移除HBM确实会对高性能的大模型训练带来影响，特别是百亿级以上模型需要HBM保障吞吐量。不过还要从芯片架构、整体方案设计以及应用场景来看。我们可以看到英伟达的新一代Blackwell架构FP4（一种算力精度）性能提升，并且搭配了第二代Transformer引擎，虽然搭载GDDR7会在内存容量和带宽上与HBM存在明显差距，不过通过架构上的优化，FP4算力仍然可以超越H20，能效比更高，特别是在垂直的推理场景比较有优势。"

　　"英伟达的应对之策包括用互联带宽弥补算力、用GDDR7保能效、通过分层存储优化推理。加之CUDA生态黏性，以及新产品所能带来的性价比，这会帮助英伟达继续保有一定的市场。"张慧娟补充表示。

　　王闻宇也表示："去除HBM对大模型厂商的训练和推理确实会产生一定影响。HBM具有高带宽和低延迟的特点，能够显著提升芯片在处理大规模数据时的效率。而改用GDDR7后，虽然仍能满足部分需求，但带宽和性能会有所下降。对于一些对性能要求不是极高的场景，DDR内存也可以作为替代方案，但整体性能会弱于使用HBM的芯片。"

　　也就是说，B30可能满足不了大模型训练，但更适用于大模型推理。在大模型走向大规模应用的背景下，未来推理的需求量将大幅超过训练。若其顺利推出，或将缓解国内大模型厂商的推理算力压力。

　　那么，在NVLink领域，国内是否有替代品呢？半导体资深专家、电子创新网创始人张国斌表示："曦智科技的光互联可以替代NVLink，已经在用了。"

国产算力正在崛起

　　英伟达如此重视中国市场，也与中国的竞争对手们在奋力追赶密不可分。

　　王闻宇对《每日经济新闻》记者表示："国内基础设施厂商已经开始逐渐使用国产算力芯片。受美国出口管制政策的影响，包括阿里巴巴、字节跳动和腾讯等在内的中国头部AI企业，都在积极测试本土替代方案。例如，昇腾、寒武纪国产产品正在逐步获得市场的认可和应用。这些企业希望通过使用国产算力芯片，降低对英伟达等国外产品的过度依赖，以应对可能出现的断供风险。"

　　张国斌也认为："国内大厂会支持本土GPGPU算力芯片，因为美国一直在试图遏制中国人工智能的发展，万一哪天彻底断供，必须有国产芯片做替代。"

　　TrendForce集邦咨询表示，中系CSP（云服务提供商）正加速发展自研AI ASIC（人工智能专用处理器），阿里巴巴旗下平头哥已推出Hanguang 800 AI推理芯片，百度继量产Kunlun II后，已着手开发Kunlun III，主打高效能训练与推理双支持架构。腾讯除了自家AI推理芯片Zixiao，亦采用策略投资的IC（集成电路）设计公司Enflame（燧原科技）解决方案。

　　中国巨大的市场需求，将持续培育一批有竞争力的"备品"。可能这些产品暂时竞争力不强，但也让国际大厂对"断供"有所忌惮。

　　陈佳也提到，最近不少科技企业在国内的投资和销售策略都在大幅修复云南炒股配资，除了英伟达这个AI芯片龙头企业之外，还有全球三大EDA（电子设计自动化）软件巨头：新思（Synopsys）、楷登（Cadence）以及西门子均在本月初宣布对中国的业务恢复正常。"全球半导体产业链、供应链、细分市场和上下游，都已经离不开中国了，这是铁一般的事实。"

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